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利率市場化內容,利率市場化改革進程

日期:2019-08-27 15:29:28 來源:互聯網
    利率市場化內容,利率市場化改革進程1994年1月1日以前.人民幣匯率是由國家根據經濟發展的需要來制定、調整和公布。1994年1月1日之后.我國實行新的外匯管理體制.利率市場化人民幣匯率的基本決定因素是外匯市場的供求狀況.同時受中央銀行的管理與調控。利率市場化但人民幣匯率的市場化程度還不高。不過目前我國貨幣市場定價權有所提高.尤其是人民幣加人SDR,有利于推動人民幣國際化進程.匯率自由化程度不斷提升。
    如果說利率市場化是深化市場經濟改革在國內資金市場上的必然反應,匯率市場化則是我國主動參與國際范圍內資源配置的重要舉措。新中網成立后先是學習蘇聯采用了依靠要素投人.利率市場化首先是資本要素(投資)驅動經濟的粗放增長模式.改革開放后是模仿日本的出口導向型模式.采取“出口導向”的國家對外經濟政策.用出口需求彌補由要素馭動造成的消費和內需不足.利率市場化總體上是以投資和出口驅動的粗放增長方式。
    要素價格的嚴重扭曲鼓勵高資源投人、低經濟效率項目的擴張。為了支持出口導向的政策,本幣的匯率由進口替代時的本幣高估轉為低估。如果說在經濟發展的初始階段,利率市場化以偏離市場供求的匯率政策支持特定的經濟發展目標還可以理解的話,在我國已成為世界第二大經濟體的今天,這種政策無論如何已經難以為繼。利率市場化國際金融危機更是使我國的出口導向政策既不可能(需求限制),也缺乏吸引力(外匯儲備縮水)。
    實際上我國的匯率市場化改革已經開始。2012年央行把銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易浮動幅度由5%。擴大至1%,利率市場化并在銀行間外匯市場推出人民幣對日元直接交易。2005年匯改以來,人民幣對美元匯率和實際有效匯率已經累計升值超過30%,利率市場化經常項目順差占GDP的比率由2007年峰值的10%降至目前的不到3%的水平。
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